最近一段时间，东方甄选又登上了热搜，原因则是东方甄选开始了叫卖式的直播带货方式，完全丧失了最具特色的直播风格。让很多支持东方甄选的网友有点失落，这跟其他网红的直播带货风格没有任何区别了。

在这个时间节点上，又有媒体指出，自从董宇辉走后，东方甄选的股价已经接近腰斩。

我不知道媒体是为了讨好董宇辉的粉丝还是自己单纯欣赏董宇辉，所以才将董宇辉跟东方甄选的股价联系在一起。

不可否认，董宇辉的爆火对于东方甄选的股价一度起到了非常大的作用，让很多股东赚到了几十倍的收益。但是时间长了之后，董宇辉对于股价的影响是越来越弱的，甚至是负相关的。

为什么这样说呢？因为了解股票本质的都知道，股价总是围绕着它的价值上下波动。当股价远远高于它的价值时，股价下跌是必然的，不管这家公司有谁，结果都是一样的。

可能有人会反驳我，那公司的股票价值一直升高，股价不就可以一直上涨了吗？

理论上的确如此，但是对于直播带货公司来说，你真的很难让公司的价值一直上涨，因为你很难一直维持在巅峰状态，就算是董宇辉也不能避免流量下滑。

董宇辉流量巅峰时期，同时在线人数可能超过了100万。现在直播间虽然也能保持在10万＋的水平，但是同时在线人数降到了20万人左右，较巅峰时期相比，流量下滑80%左右。

流量下滑主要有两方面的原因：一是董宇辉很难不断改变风格来适应当前的网友喜好，因为很多网友喜欢董宇辉是因为他原来的风格。可是如果他一直保持原来的风格，那么就会有很多人感觉有点“腻”。第二个原因则是平台方面的游戏规则，它不会推一个网红推好几年的，一个顶流网红最多也就红三个月，郭有才只红了一个月，就因为各种各样的原因，热度下去了。董宇辉相对来说已经算是“网红常青树”了，非常厉害。

东方甄选股票的价值想要升高，那就意味着东方甄选必须越来越多的商品，这在当前的平台游戏规则之下是很难做到的。流量下滑不是偶然，而是必然。

当东方甄选的销量无法维持在高水平时，股价下跌也在情理之中。

其实我们回顾东方甄选最近两年的走势，你可以隐约的感觉到这是一场庄家的财富盛宴。在董宇辉流量巅峰的时候，庄家借助这波热度，一口气把股价拉升了几十倍，这是一种典型的借势行为。东方甄选市值最高点接近780亿港元，约合人民币723亿元。

如果我们把它类比成一家百货公司，那么它合理的市盈率应该在15倍左右。如果想要支撑723亿元的市值，那么东方甄选的净利润需要达到48.2亿元。

根据东方甄选的财报可知，它的净利率是20%左右，那么想要达到48.2亿元，一年需要卖出去241亿元的货。这对于东方甄选来说，挑战性还是挺大的。更重要的是，东方甄选的销售主要依赖于某音平台，可是这个平台没有永远的王者，就算东方甄选能够达到241亿元，早晚也会掉下来，因此，这注定了它的股价会经历一个非常大的波动。

截至目前，跟直播带货相关的上市公司里，都很难有较高的估值。罗永浩相关的交个朋友股价为1.38港元/股，市值为19.19亿港元，市盈率为14.66。旗下拥有贾乃亮、张柏芝、王祖蓝等一众明星的MCN遥望科技在2023年的营收是47.77亿元，但是净利润却是-10.57亿元。这说明明星再多、流量再大，想要在直播带货领域赚钱，并不是一件容易的事情。

同行们都如此萧条，东方甄选能够保持盈利，且市值在100亿港元以上，这本身就是不错的成绩，想要真正再度回到巅峰状态，那么就需要东方甄选找到一个真正适合自己的商业模式，线下渠道是一个不可忽视的策略。

真正适合东方甄选的商业模式是怎样的呢？我个人认为胖东来是它的样本。东方甄选需要让董宇辉与爆款产品绑定，攻入各个线下渠道，借助各家商朝的力量，实现产品的畅销，这才是东方甄选长久走红的关键。

总得来说，不要将东方甄选的股价归因于董宇辉的离开，不要忘了，与辉同行依然是东方甄选的子公司，董宇辉卖的销售收入还是要纳入东方甄选的。董宇辉的离开跟东方甄选的股价关系不大，最根本原因还是公司自身的流量下滑而已。

不过东方甄选想要股价上升，这倒是需要董宇辉的密切配合！